Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) piyasaların merakla beklediği faiz kararını bugün açıklıyor. Banka, 5 aydır politika faizini yüzde 50 seviyesinde sabit bırakmıştı. Özellikle son aylarda yıllık enflasyonda görülen düşüş dikkat çekmeye başladı. Peki bugünkü toplantı için piyasanın beklentisi ne? Bir faiz indirimi gelir mi? Borsa ve dolar için beklentiler neler?

Milliyet'in haberine göre; konuyla ilgili tüm merak edilenleri açıklayan Ekonomist Hikmet Baydar şu ifadeleri kullandı: “Merkez Bankası’nın bu toplantıda faiz indirimi yapmama ihtimali yüksek. Gelecek ay faiz indirimi yapar diye bekliyoruz. Ancak faiz indirimi yaparsa burada 100-150 baz puan civarında bir indirim olabilir.

Eylül ayı ile beraber yıllık enflasyon yüzde 50’nin altına inecek. Dolayısıyla yüzde 40’lı rakamlarda bir enflasyon varken, Merkez Bankası yüzde 50 politika faizi ile bunun üzerinde kalmak istemeyebilir. 100-150 baz puan faiz indirimi yapabilir.

Ancak şimdilik aylık bazda enflasyonun yüzde 2’nin üzerinde olması ve yüzde 3’lere doğru yükselme riskinden dolayı Merkez Bankası’nın sıkı para politikasını sürdürmesi, faizleri kısa vadede düşürmemesi daha mümkün gibi gözüküyor.

Bundan sonraki dönem içerisinde aylık yüzde 2 enflasyon oranı ile karşılaşsak bile bu durumda yıllık enflasyonda yüzde 39.90’lı rakamları görecek. Aylık yüzde 2’nin üzerinde gelen her enflasyon rakamı yüzde 40’ın altına inmeyi engelleyecektir.

Merkez Bankası’nın yüzde 38 olan yıl sonu enflasyon hedefinin gerçekleşmesini zayıf ihtimal olarak görüyorum. Yüzde 40-43 aralığında bir enflasyonun gerçekleşmesi ihtimalinin yüksek olduğunu düşünüyorum.

Aylık enflasyonda düşüş olması, yüzde 2’nin altına inmesi Merkez Bankası’nı faiz indirimi konusunda daha fazla motive edebilir. Merkez Bankası önümüzdeki dönem içerisinde enflasyonda aşağı trendin olacağını görünce faiz indirimi konusunda beklemeyecektir. Enflasyon yüzde 50’nin altına indikten sonra Merkez Bankası her an faiz indirimi yapabilir.

Faiz indirimi borsa için olumlu bir gelişmedir. Global ekonomilerde de aynı durum söz konusudur. Küresel çapta Fed’in faiz indirimi beklentileri borsayı yukarıda tutuyorsa bizim için de aynı durum söz konusudur. Ancak burada diğer makro verileri unutmamak lazım. Yatırımcı tüm verileri elden geçiriyor. Borsanın tekrar yukarı dönmesi için makroekonomik verilerde düzelmeyi görmemiz lazım.

Borsada hala teknik göstergeler karışık. Özellikle endeksin yukarı yöneldiğini görebilmek için 9941 puan seviyelerin görülmesi lazım. Ancak bu seviyeleri gördükten sonra borsada yukarıyı konuşabiliriz. Yatay seyirde dalgalanan bir piyasa var, trend hareketi söz konusu değil.

Önümüzdeki süreçte borsanın 10143 puan seviyelerine kadar çıkma potansiyeli var ancak 10335’te bulunan önemli bir direnç var. Bu direnç kırılmadan endeks daha yukarı gitmez diye düşünüyorum.

Şunu unutmamak gerekir ki 10335 puan direnci kırılırsa endeks çok sert bir şekilde yukarı yapabilir, 10839 puan seviyesine kadar gidebilir. Şimdilik bu senaryoyu ihtiyatlı görüyorum. Henüz yukarı sinyalleri sağlıklı bir şekilde gelmedi ve borsada işlem hacimleri düştü. Bu durumda yatay seyirde dalgalanma sürecektir. Yatırımcılar gelebilecek kar realizasyonlarına karşı dikkatli olmalı. Ne zaman ki 9941’li seviyelerin üzerine çıkılır ve endeks burada tutunur, o zaman borsada yeniden 10 bin puan seviyelerini konuşmaya başlarız.

Dolar/TL’de zaman zaman yukarı denemeleri oluyor ancak aynı gün bile düşük seviyelerden kapanabiliyor. Şu anda bir sıkışma var. Aşağı yönlü göstergelerin hala fazla olması nedeniyle dolar/TL’de çıkışlara ihtiyatlı yaklaşıyorum.

Şu an için 34.13 seviyelerinin önemli bir direnç olduğunu düşünüyorum. Gün içerisinde 33.89’lara kadar gelme potansiyeli de var. Şu anda bir trend söz konusu değil ancak aşağı gidebilir sinyalleri var. Uygulanan sıkı para politikası önümüzdeki dönemde dövizin yukarı yönlü gitmesini engelleyici nitelikte olacaktır. Enflasyonda düşüş trendi devam ediyor. Şu an için büyük ihtimalle dolar/TL’de agresif bir yukarı hareketi beklemiyoruz.”

Ons altın yukarı yönlü seyrederse gram altın da yükselir. Dolar/TL’de büyük düşüş olursa ki ben şu an bunu beklemiyorum. Dolayısıyla dolar/TL’de düşüş olmayacaktır, gram altın ons altına paralel olarak yukarı gidecektir diye düşünüyorum.

Gram altın uzun vadede 3 bin TL seviyelerine gidecektir. Kısa vadeli göstergelerde riskli sinyaller var. Ancak orta vadede yukarı sinyalleri devam ediyor. Teknik anlamda ufak tefek dalgalanmalarla gram altında yukarı trend devam edecektir. Gram altında yıl sonu için 3 bin TL hedefi korunuyor. Orta Doğu’da yeni sıcak gelişme olması durumunda, İsrail’in siber saldırılarının bölgede sıcak teması artırması riski olduğu için bu konuda bir olumsuz gelişme olursa 3 bin TL hedefi çok kısa sürede de gerçekleşebilir, bu piyasanın daha agresif olması anlamına gelebilir.

Böyle ortamlarda altın hala avantajlı görünüyor. Emtialar yukarı gidebilir. Borsalar bu durumda yükselebilir, ancak resesyon kaygıları ön plana çıkarsa bu borsa için iyi olmaz.

Dolar küresel çapta zayıflamaya devam ediyor. Bu pariteler karşısında doların zayıflamasına yol açar. Euro/dolar paritesi 1.11 seviyelerinde. Pariteler karşısında dolar değer kaybedeceğine göre TL karşısında da gevşeme olabilir. Dolar/TL’de aşağı sinyalleri hala var ancak düşüş sınırlı kalıyor. Şu an dolar/TL’de seyir yatay gidiyor. Her iki tarafa da hareket edecek gibi ancak global konjonktürde doların düşmesini sağlayacak bir ortam var. Böyle bir ortamda dolar/TL’nin düşmesi gerekiyor.”