Merkez Bankası'nın yol haritası açıklandı! Çarpıcı analiz
Merkez Bankası’nın yıl sonları açıkladığı Para ve Kur Politikası metni, 12 ay uygulanacak politikaları gösterir. 2024 metninde geçen yıla göre dikkate değer bazı değişiklikler var. Mayıstan bu yana başlatılan normalleşme bu yıl da sürecek. Banka bir anlamda 2001 krizinin hemen sonrasında oluşturulan fabrika ayarlarına dönmeye çalışıyor.
İç ve dış piyasalarda en çok merak edilen konuların başında “Merkez Bankası’nın 2024 rotası” geliyor.
Milliyet'ten Servet Yıldırım haberine göre; Merkez Bankası’nın yıl sonları açıkladığı Para ve Kur Politikası metni, 12 ay uygulanacak politikaları gösterir. 2024 metninde geçen yıla göre dikkate değer bazı değişiklikler var
Gördüğüm kadarıyla mayıstan bu yana başlatılan normalleşme bu yıl da sürecek. Banka bir anlamda 2001 krizinin hemen sonrasında oluşturulan fabrika ayarlarına dönmeye çalışıyor.
Bu yıl da fiyat istikrarının sağlanmasına vurgu yapılmış. Finansal istikrar ise fiyat istikrarını destekleyici bir unsur.
Ancak önceki yıl ortaya atılan ve geçen yılki rapora da damgasını vuran “liralaşma stratejisi” metinde yok.
Böyle bir değişiklik sürpriz olmadı. Birkaç ay önceki 2024-26 Orta Vadeli Programı’nda da bir önceki model fiilen ortadan kaldırılmıştı.
Önceki model Türkiye ekonomisini borç-faiz-kur sarmalından kurtarma iddiasıyla başlamıştı ama çalışmadı, istenilen sonuçları üretmedi.
Aynı şekilde modelin bir parçası olan liralaşma stratejisi de liradan kaçışı önlemek bir yana dolarizasyonu güçlendirdi.
Bu yılki programda da enflasyon hedefi yüzde 5 olarak korundu.
Ancak bu hedefin orta vadede iktisadi birimlere rehberlik edeceği, kısa vadede ise enflasyon tahminlerinin dikkate alınması gerektiği belirtildi.
Mevcut koşullarda yüzde 5 gibi bir orta vadeli hedefin anlamının kalmadığı ve bu nedenle dillendirilmemesi gerektiğini düşünenler olabilir ama böyle bir hedefin korunması ve metinlerde yer almasının önemli ve gerekli olduğunu düşünüyorum.
Sıkı duruş devam edecek
Bu yılki en önemli farklılık 2023’ün ikinci yarısında başlatılan parasal sıkılaştırmanın orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak şekilde korunacağı vurgulanması.
Merkez Bankası likidite gelişmeleri yakından takip edilerek parasal sıkılığın miktarsal sıkılaştırma kararları ile de desteklenebileceğini söylüyor.
Geçen yılki metinde olmayan bu vurgular metinde yer alan en güçlü taahhütler.
Bu yıl 12 defa toplanacak olan Para Politikası Kurulu’nun (PPK) karar alırken nelere bakacağı da sıralanmış.
Teknik terimler tahlil edildiğinde Merkez Bankası’nın önceliği olan fiyat istikrarına odaklanacağını anlıyorum.
Oysa geçen yılki programda yatırım, istihdam, üretim, ihracat ve cari fazlayı artıran faaliyetlerin kredi politikaları ile destekleneceği yer alıyordu.
Enflasyon hedeflemesi yapan merkez bankaları için böyle bir şeyi hedeflemek alışılmış bir şey olmadığı gibi ana görev olan fiyat istikrarının sağlanmasının ikinci plana atılması ve sulandırılması anlamına geliyordu. Nitekim sonuç öyle de oldu.