Yazarımızın "Para politikası sorumludur" başlıklı dünkü yazısında yanlış tablo yer almıştır. Özür diliyor, konunun anlaşılabilmesi için doğru tabloyu ve dünkü yazının tabloyla ilgili bölümünü yeniden veriyoruz.

Bu faize kur dayanmaz
2003-04 dönemi para politikası tabloda özetleniyor, ilk sütunda Merkez Bankası gecelik faizi (borç alma, basit), ikinci sütunda on iki aylık hedef enflasyon, üçüncü sütunda o gecelik faizin stopaj sonrası yıllık reel getirisi var. Dördüncü sütun bir yıl sonra gerçekleşen enfasyonu, beşinci sütun ise gerçekleşen enflasyona göre o gecelik faizin yıllık reel getirisini gösteriyor.

Tablonun ilk satırını okuyalım. Tem.O3'te gecelik faiz yüzde 35, hedef enflasyon yüzde 15.3, geceliğin yıllık reel getirişi yüzde 15.2'ymiş. Bir yıl sonra enflasyon yüzde 9.6 ile hedefin 5.7 puan altında kalınca gerçekleşen reel getiri yüzde 19.9'a tırmanmış.

Merkez Bankası'nın 2003 ve 2004 yıllarında ödediği reel getiriler inanılmazdır. Banka'nın kendi enflasyon hedefine bile hiç inanmadığı açıktır. Bir gecelik TL riskine ödenen bu faiz Türkiye'yi sıcak paraya teslim etmiştir. Sorumlu tereddütsüz bellidir.

Not: Hesapları borç alma faizi ile yaptık. Borç verme faizi bugün bile borç alma faizinden 4 puan daha yüksektir. Diğer ülkelerde ise ikisi az çok aynıdır. Karşılaştırma yaparken bu husus da göz önünde tutulmalıdır.