Temmuz enflasyonu pazar akşamı DİE tarafından açıklandı. Haziran başında okuyucularımızı uyarmıştık. Deflasyon geldi demiştik. Sayılar bizi mahcup etmedi. Enflasyon bir kere daha eksi çıktı.

Temmuz ayında TÜFE, TEFE ve Özel İmalat Sanayi (ÖİS) sırası ile yüzde - 0,4, yüzde - 0,5 ve yüzde 0,5 oldu. Temmuz itibariyle yıllık enflasyon aynı sıra ile yüzde 27,4, yüzde 25,6 ve yüzde 20,3'e indi.

Yani yıllık enflasyon hazirandan temmuza TÜFE'de 2,4 puan, TEFE'de 4 puan, ÖİS'de 4,4 puan geriledi.

Yılın ilk yedi ayı itibariyle bakınca da çok olumlu bir manzara görüyoruz. Ocak-temmuz enflasyonu gene aynı sıra ile yüzde 11,6, yüzde 10,9 ve yüzde 8,6'da kaldı. Benim bildiğim, son yirmi beş yılın en düşük ilk yedi ay enflasyonudur.

Hedefler tutacaktır
TÜFE'de hedef yüzde 20 için geri kalan beş ayda toplam enflasyonun 8,4 puan olması yetiyor. Beş aylık ortamala enflasyonun yüzde 1,7 olması anlamına geliyor. Ağustosta fazla bir fiyat hareketi olmayacaktır.

Dolayısı ile eylül-ekimdeki olağan mevsimlik fiyat artışlarına rağmen enflasyon yüzde 20'nin altında bir yerde gerçekleşecektir.

TEFE'de hedef yüzde 16 için geri kalan beş ayda toplam enflasyonun 5,1 puan olması yetiyor. Aylık ortalama enflasyon yüzde 1'e geliyor. Son üç ayda toptan eşya fiyaflarında toplam 3 puan düşüş olduğunu hatırlatalım. Kurun normal seyri halinde yüzde 16 hedefine zorlanmadan ulaşılacağını düşünüyoruz.

ÖİS'de bir hedef yoktu. Genelde TEFE'nin birkaç puan altında çıkması beklenir. Yüzde 14 desek, geri kalan beş ayda toplam enflasyonun 5,4 puan olması yetiyor. Aylık ortalaması yüzde 1, 1'e tekabül ediyor. Gene mümkün duruyor.

Özellikle yaz aylarında enflasyon sayılarından mevsimlik etkileri arındırmak önem kazanıyor. Bu amaçla Merkez Bankası'nın Tramo-Seats yöntemini kullandığını, bizim ise X-12 yöntemini tercih ettiğimizi daha önce de yazmıştık.

Mevsimlik etkiden arındırılmış enflasyon temmuzda TÜFE, TEFE ve ÖİS için sırası ile yüzde 0,7, yüzde 0,1 ve yüzde 0,3 hesaplanıyor. En belirgin gerileme tüketici fiyatlarında görülüyor:

Mayısta yüzde 2, haziranda yüzde 1,3 iken temmuzda 0,7'ye düşmüş. Diğer iki endeks zaten üç aydır sıfır civarında dolaşıyordu. Bu sayılar enflasyondaki düşüşün kalıcı olduğu görüşümüzü güçlendiriyor. Enflasyonla ilgili analizimizi başka yazılarda sürdüreceğiz.