Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's Cuma günü Türkiye'nin kredi notunun görünümünü "durağan"dan "pozitife yükseltti. Geçtiğimiz aylarda S&P ve Fitch'den gelen not artışlarına karşın Moody's uzun süre bekledi. Piyasalarda bir süreden beri beklenen not artişı henüz gerçekleşmedi ancak bunun ilk adımı olan "görünüm" de iyileşme geldi.

Çarşamba günü özellikle paritenin etkisi ile 1.3470 seviyelerine kadar çıkan dolar kuru Cuma günü not arttırım haberi öncesinde 1.3270 seviyelerine kadar gerilemişti. Moody's haberi sonrasında paritede pek bir değişiklik yokken kurlar 1.3200 seviyelerine kadar geriledi. Benzer şekilde Çarşamba ve Perşembe günlerinde bin 200 puan gerileyen İMKB endeksi de haftanın son gününü 427 puanlık bir artışla kapattı.

Hazine'den ilk kez beş yıllık bono
"Moody's'den gelen ikinci bir haber de YTL cinsinden iç borçlanma kağıtlarının notunun B2'den B1'e yükseltilmesiydi. Bu artışın yerli yatırımcılar için pek bir önemi yok. Ancak özellikle Ocak ayı içinde satılan YTL cinsi eurobondları almış olan ve yeni yatırım yapmayı düşünen yabancı yatırımcılar açısından iyi bir haber.

Bu artış aynı zamanda bu hafta 5 yıllık, 6 ayda bir yüzde 7.5 sabit faizli tahvil çıkaracak olan Hazine'nin de işini kolaylaştıracaktır. Geçtiğimiz hafta piyasalarla görüşerek böylesi bir bonoya talep olup olmayacağını araştıran Hazine, piyasalardan olumlu cevap aldı ki bu bonoları ihraç etmeye karar verdi.

Bu bonoların ihraç edilmesi tüm piyasalar açısından olumlu haber. Zira daha önceden de değindiğim gibi hem Hazine'nin borçlanma vadesi uzayacak hem de bu bonolar kullanılarak yeni ürünler yaratılabilecektir. Beş yıllık bonoların sigorta şirketleri ve bireysel emeklilik şirketlerinden de talep gelmesi muhtemel. Diğer taraftan bu bonoların ihracıyla birlikte yurtdışında yeni ve daha uzun vadeli YTL eurobond ihraçları da artabilecektir.

Hazine'nin bu hafta büyük bir itfası bulunmuyor. Bu nedenle özellikle yabancı talebi nedeniyle ihraç rakamın yüksek olması durumunda haftaiçinde para piyasalarında kısa süreli bir sıkışıklık yaşanabilir. Bu sıkışıklığın kurlar üzerinde de kısa süreli bir baskısı olabilir.

Yine de uzun vadeli böylesi bir ihracın sağlayacağı avantajlar göz önüne alındığında katlanılabilecek bir maliyettir.