Cuma günü; ABD ve Brezilya piyasalarında kapanışların, günün en düşük seviyelerinde olması; haftanın ilk gününde bir “Kara Pazartesi” yaşanır mı endişesini de beraberinde getirmişti.

Gün içinde özellikle kredi piyasalarında; “günün ekonomik göstergesi” haline gelen ‘iTraxx Crossover’ endeksinin rekor kırması, euro-yen ve dolar-yen paritelerinde (yenin para ’pınarı’ olmasından dolayı dikkatle izleniyor) yen lehine yükselişlerin olması, hem endişeleri hem de gün içi volatiliteyi artırdı.

Şimdilik korkulan olmadı ve dün tarihe ‘Kara’ günlerden biri olarak geçmedi. Piyasalar sarsıntıyı yine kısa sürede atlatmayı ve yükseliş trendine devam etme arzusunda olduklarını “dile getirdiler”. Düşüşler sınırlı kalırken, bazı piyasalarda (çin ve Brezilya ve hatta Dax’ta olduğu gibi) yükselişler bile yaşandı.

Belirtmekte fayda var. Yükselişler zamana yayılsa bile, düzeltmeler genelde kısa süreli ve sert cereyan ederler. Ancak hiçbir harektin tek yönlü sonsuz devam etmeyeceği varsayımıyla son düşüşlerin de düzeltmesi yaşanacaktır. Dow Jones endeksinde 13.180-250 arasının tutması durumunda 13.700’lere doğru bir hareketin yaşanması olasılığı yüksek. Nitekim dünkü piyasalar da bunu destekler yöndeydi.

Esas tartışma son hareketlerin bir düzeltme mi, yoksa bir trend değişikliği mi olduğuna gelip takıldı. Bana göre 2002 yılından bu yana yaşanan boğa piyasasının sonuna iyiden iyiye yaklaşıldı ve son günlerde yaşanan sert düşüşler de bunun sinyalleri. Zira önceki dönemlerdeki ‘düzeltmelere’ göre son yaşananın en önemli farkı; kredi piyasalarındaki risk algılamasının ciddi ölçüde bozulduğu döneme denk gelmesiyldi. Denebilir ki bu bozulma zaten düzeltmeyi başlattı. Belirtmekte fayda var; kredi ve faiz piyasaları hisse senedi piyasalarına göre daha “sakin” ve uzun vadeli piyasalardır. Buradaki iyileşme veya kötüleşmelerin etkisi; borsalara göre; daha uzun vadede ortaya çıkar

Tüm bunları hatırda tutmak kaydıyla; kısa vadede Dow Jones endeksinde 13.200’lerin altında fazla kalınmadığı sürece; IMKB’de 53.440-54.150 seviyelerine kadar bir ‘düzeltme’yaşanabilir.

Gün içinde Alman Dax, gün sonuna doğru da Dow Jones endeksindeki hareketleri “taklit eden” döviz piyasasında da dün 1.3165’in üzerinde bir kapanış (gün içinde 1.3235’i görmüş olsa da) olmadığından dolayı önümüzdeki günlerde ’düşük-sakin’ bir seyir izlenecektir. Zira piyasa katılımcıları da kurların yükselmesini pek arzu etmiyorlar.