Son haftalarda yakından takip edilen 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin getirileri de yüzde 4.50'den 4.43'e kadar geriledi. Ancak daha sonra gelen üretim rakamları ve 'uzun vadeli faizlerin yeterince yükselmemiş olduğu' şeklindeki yorumlardan sonra 10 yıllık ABD faizleri 4.50'ye ulaşırken, parite de 1.2875'lere kadar geriledi.

FED faizlerinde önümüzdeki Mayıs ayında yapılacak toplantıda 50 baz puana varan bir artış olacağı varsayımındaki piyasalar, şimdilik bunun mümkün olmadığını düşünüyor. Ancak datalar sonrasındaki yorumlar kafaları karıştırıyor. Daha önceden de değindiğim üzere $/euro paritesinde 1.28 seviyesi çok önemli. Bu seviyenin aşağı kırılması uzun vadeli bir trend değişikliğine işaret edecektir.

Açıklanan rakamlar önce dolar/YTL'de hızlı bir satış getirdi. IMF haberi 1.3970 seviyelerinden başlayan satışları hızlandırmıştı zaten.

Cuma günü rakamlar açıklanana kadar 1.35'lere yakın seyreden kurlar açıklama sonrasında 1.3350 satışa kadar geriledi. Gösterge 27 Eylül bonoları da yüzde 18.30'dan 17.80'e (basit) kadar geriledi. Ancak yorumlar ve paritedeki gelişmelerden sonra kapanışa doğru kurlar 1.35'in üzerine yeniden çıktı.

Yabancıların bono açmazına çözümü
Cuma günü yaşanan bu hareketler öncesinde dikkat çekici bir durum vardı. Gelişmekte olan ülke piyasalarından çıkış başladığında birkaç yazımda da dikkat çektiğim gibi bono cephesindeki satışlar, döviz cephesindeki alımlar kadar hızlı değildi. Bunun bir nedeni yerel bankaların çeyrek sonu bilançolarını kârlı kapatma istekleriyle piyasaları desteklemeleri. Diğeri de yabancı yatırımcıların olumsuz havada bonolarını kolay çıkamayacakları düşüncesiyle sınırlı satış yapmalarıydı.

"Sınırlı satışın" bir nedeni de bu bonolarını YTL borç alarak tonlamaları. Cari faiz oranları gözönüne alındığında bonoyu taşımak hala daha kârlı görünüyor. Diğer taraftan da olası risklerini azaltmak için yine YTL ile fonlayarak döviz alımı yapmış görünüyorlar. Hem kurlardaki hızlı çıkışta hem de IMF haberi sonrasında gelen hızlı satışta bu yatırımcıların önemli payı var denebilir. Merkez Bankası'nın 9 Mart günü yapmış olduğu "müdahale" sonrasında almış olduğu dövizlere karşın piyasaya likidite vermesi de bu işlemlerin yapılmasını kolaylaştırmış oldu.

Özellikle Perşembe ve Cuma günlerinde dövizdeki gevşeme ile gelen olumlu havada daha önceden bonolarını sat(a)mamış olan yabancıların satışlarının arttığı gözlendi. Önümüzdeki hafta özellikle bono cephesindeki hareketleri bu gözle de izlemekte fayda var.