Dünün önemli haberi, Fitch derecelendirme kuruluşundan gelen "görünümün durağandan pozitife" çevirdiği haberiydi. Bu bir not artışı anlamına gelmiyor. Sadece notun yanındaki 'alt notun' bir kademe iyileşmesi demek. Bundan sonraki adım notun kendisinin artırılması olabilir. Zira alt notların negatif, durağan ve pozitif sırası tamamlanmadan bir üst notun verilmesi sürpriz olurdu.

Bundan sonra Moody's ve S&P'den gelecek haberler beklenecek. Moody's diğer iki kuruluşa göre daha 'eli sıkı' davrandığından, bir sonraki haber S&P'den gelebilir. Yine de ufukta herkesin beklediği not artışı var gibi görünüyor. Ancak bu olumlu beklentilere ve Fitch'den gelen habere borsa pek sevinemedi. Güne satış ağırlıklı başlayan borsada ikinci seans öncesi gelen not haberi, kısa süreli bir yukarı hareket yaratsa da daha sonra gelen satışlarla endeks günü 212 puanlık kayıpla kapattı.

Borsada alım yapan yabancılar kârlarını nasıl realize edecekler, bu mallarını kime satıp çıkacaklar diye sıkça sorulan sorunun cevabı da bu not artışlarında yatıyor bence. Zira yabancı yatırımcıların elindeki hisseleri; daha önceki yıllarda hem sermayesini, hem de borsaya güvenini kaybetmiş yerli yatırımcılara satmaları oldukça zor.

Fonlama açısında rahat olanlar uzun vadeli olarak bu pozisyonlarını taşıyacaklar. Fonlama veya vade açısından rahatsız olanlarda not artışlarını gözleyecekler. Zira not artışlanyla yatırım yapılabilir seviyeye ulaşılması durumunda, daha önceden Türkiye'ye hiç bir zaman yatırım yapmamış olan yabancı yatırımcılar da piyasaya gireceklerdir. Bugüne kadar pozisyon almış ve taşıyor olanlar da o zaman bu pozisyonlarını yeni girenlere devrederek hem kârlarını realize edebilecekler, hem de yüksek fiyatlı risklerinin bir kısmını azaltabilecekler.

Bunun ilk denemesi dün yapıldı gibi. Geçen haftaki yazılarımda 2.86 cent seviyesine gelineceğinden ve bu seviyenin önemli olduğundan söz etmiştim. Ufak bir farkla 2.89 cent seviyelerine gelindi. Son üç günde de yukarıya doğru 'şimdilik' aşılamadı. Aşılma çabalarının ortasında gelen 'görünüm' haberi de yukan çıkışı destelemeyince satışlar geldi.

Aslında satış yapmak isteyenlerin de beklediği böylesi bir haberdi. Hem endekste aşılması görece olarak zor bir seviyeye gelindi, hem de 13 Aralık'taki FED toplantısından olumsuz bir haber çıkma ihtimaline karşı satışın gelmesi normal karşılanmalı.

Eğer borsa bir önceki zirvesi olan 3.77 cent seviyelerine doğru yeni bir hareket yap(a)maz ise, önümüzdeki yıl beklenen not artış(lar)ında da dün yaşanan benzer günler görebiliriz. Zira olumlu haberler; bazıları için alım sebebi olduğu kadar, o haberler için pozisyon almış olan bazıları için de satım sebebi oluşturuyor.