Ağustos ayı enflasyon rakamları açıklandığında piyasa beklentilerinin tersine, toptan eşya fiyatları tüketici fiyatlarından yüksek çıktı. Piyasa beklentisi TEFE'de binde 1 civarında iken, gerçekleşme binde 7,9 oldu. TÜFE'deki gerçekleşme (binde 5,8), beklentilere (binde 5) yakın gerçekleşti. Her iki gerçekleşme de yıl sonu hedefleri için şimdilik bir sorun teşkil etmiyor.

Çekirdek enflasyon olarak da adlandınlan özel imalat sanayi endeksi ise beklentilerin (binde 6,5) oldukça üzerinde yüzde 1,5 gerçekleşti. Çekirdek enflasyonun yüksek çıkmasındaki en önemli etken şüphesiz petrol fiyatlarındaki artış idi. Petrol fiyatları ağustos ayında yüzde 7,4 artmış.

Dünyada petrol fiyatlarında temmuz başından (35 $/varil), ağustos sonuna (48 $/varil) kadar artış yüzde 36 olmuş. Sadece ağustos ayı göz önüne alındığında bu artışın yüzde 15 dolaylarında olduğu görülüyor. Bu denli büyük artışlara karşın, hükümetin kararıyla iç piyasadaki artış yüzde 7,4 ile sınırlı tutulmuş. Bu durumda, ya akaryakıt tüketim vergisinden fedakârlık yapılmış oluyor ya da daha önceden yapılan (varsa eğer) vadeli alımlarla elde edilen avantaj piyasaya verilmiş demektir.

Hükümet petrol fiyatlarının yakın zamanda daha da artmayacağı ve hatta düşeceği varsayımıyla petroldeki artışı, iç fiyatlara sınırlı yansıttı. Petrol fiyatlarının enflasyona ve büyümeye etkisinin sınırlı kalması amacıyla yapılanlar, umarım sürekli sübvansiyonlar haline gelmez. Aksi takdirde başarılı giden faiz dışı fazla konusunda soru işaretleri akıllara gelecektir. Son cari açık, dış ticaret ve enflasyon rakamları şimdilik piyasa katılımcılarını pek rahatsız etmemiş görünüyor. Gözler Verheugen'in ziyaretinde. Önümüzdeki birkaç günde "günün göstergesi" Verheugen olacak. Ağzından çıkacak sözler piyasalarda başka bir indikatör olmadığından, belirleyici olacak. Nitekim dün reformlarda gecikme olduğunu söylemesi dövizde alım getirdi.

Döviz alımları sonrası satışlar sınırlı kaldı. Bunda, bugün yapılacak 455 günlük iskontolu tahvil ihalesinin de etkisi var. Piyasa katılımcıları ve özellikle bankalar daha iyi seviyelerden bono alabilmek için dövizin bir parça yukarıda kalmasına razı oluyorlar. Dövizde gelen sınırlı alım sonrasında, bonolarda da, sınırlı da olsa bir satış oluyor. Bu satışlar da ihale öncesi faizlerin az da olsa yukan gitmesine ve işlem hacminin sınırlı kalmasına neden oluyor. IMF heyeti bu ayın ortalarında gelecek. Sayın Babacan bu ay sonuna kadar programın hazırlanacağını ve sonuçlandıracağını açıkladı. IMF ile program konusunda anlaşmaya varılmasıyla, Merkez Bankası'nın faiz indireceği düşüncesinde olan piyasa katılımcıları, bugün yapılacak ihalelerde alıcı olacaklardır.

Kutluyorum: 2. yaşını kutluyor, VATAN'a başarılarla dolu uzun bir ömür diliyorum.