Bütçe uzun yıllardan bu yana ilk defa fazla verdi. "Malum şüpheliler" konut ve kiraya rağmen, enflasyon rakamları piyasa beklentileri doğrultusunda geldi. Her ne kadar 42.9 milyar dolarla 2005'te rekor bir dış ticaret açığı gelse de; özellikle bono ve döviz piyasaları içinde bulundukları iyimser havada bunu kulak arkası ettiler.

IMKB'de ise hemen herkesin beklentisi endeksin 50,000'i görmesiydi. Bu rakamın ardındaki hesap da 2000'deki 3.77 cent zirve seviyesinin 1.3250 YTL kuruyla çarpılmasıydı.

Cent bazında zirve seviyesine ulaşılamadı ama geçen hafta 48,192 ile 3.70 cent'e kadar gelindi. Borsa katılımcılarının kafasında 50 bin seviyesi öylesine yer etmiş ki, kurların 1.3010 'a gerilediğini ve bu durumda hedef seviyesinin değişebileceğini atladılar görünüyor. Bunu atlamayan bazıları, illa da hedefi görmek yerine satmayı tercih ettiler.

Cuma günü borsadaki hızlı satışların yanı sıra, bonolarda da gün sonunda satış geldi. Gösterge bonoların faizleri Ocak sonunda gördüğü yüzde 13.30 bileşik seviyesinden sonra; geçtiğimiz hafta 13.18'e kadar gerilemesine rağmen, haftayı 13.40 seviyesinden kapattı.

2030 vadeli eurobondlarda da 155 zirvesinin ardından, geçtiğimiz hafta 160 seviyelerine kadar yükselme oldu.

Cuma gününe bu seviyelerden başlayan eurobondlar da satışlardan nasibini aldı ve 157.25 seviyelerine kadar geriledi.

Bundan sonra ne olabilir?
Hâlâ daha 3.77 cent hedefi önümüzde. Bunu en fazla destekleyen varsayım da Brezilya borsasının 39,200'lerden 41,000 seviyelerine yükselme ihtimalinin bulunması. Buradaki yükseliş bizim piyasalarımıza da olumlu yansır.

Ancak para çıkışlarının girişlerden çok, endeksteki düşüşlerin de çıkışlardan daha büyük olmaya başlaması ciddi bir düzeltme hareketinin başlamış olabileceğini gösteriyor. Düzeltmelerde hedef seviyeler önce 3.42, sonrasında da 3.20-25 cent. Bonolarda da gün ve haftalık bazda bileşik 13.30'un altında kapanış olmadığından, bu seviye bir destek haline gelmeye başladı. Buradaki düzeltmede de hedef yaklaşık 1 puanlık (100 baz puan) bir yükseliş.

Dünya piyasalarındaki ve dolayısıyla iç piyasalardaki havayı belirleyecek olan FED faizlerindeki beklenti. Genel beklenti yüzde 5'te kalınacağı yönündeydi. Daha önceleri de değindiğim gibi enflasyonun yüzde 4.5 olduğu bir ortamda, bu faiz seviyesi enflasyonu kontrol altına almakta yeterli olmayabilir.

Bu kanı genele yayılmaya; yatırım bankalan tarafından da dile getirilmeye başlandığında; fon maliyetleri yükselen uluslararası yatırımcılar pozisyonlarını kapatmayı tercih edebilirler. Bu da bizim gibi piyasalardan para çıkışı anlamına gelir.