Eğlenceyi sadece merkez bozabilir

ABD Merkez Bankası (Fed) başta olmak üzere merkez bankalarının faiz artırımı ve bilanço küçültme konusunda piyasaları tam olarak ikna edememiş olması borsalara ralli yaptırmaya devam ediyor. Piyasalar nedense müziğin susacağına, faizin artacağına, bilançoların da küçüleceğine inanmıyor. Ya da inanmak istemiyor.

Bu durumdan en çok yararlanan borsaların başında da Borsa İstanbul geliyor. Önceki günkü çıkışı ile Nijerya Borsası’nı da geçerek 2017’nin şu ana kadarki prim şampiyonu unvanını alan BIST dün de 110 bin puan denemesi yaptı. Tıpkı 100 bin sınırının geçildiği günlerde olduğu gibi 110 bin 321 puana kadar çıkış olsa da o noktada devreye giren otomatik satışlar, daha fazla çıkışı mümkün kılmadı. BIST 100 endeksi günü 109 bin 639 puandan kapattı. Ancak borsa, 110 bini geçmekte çok zorlanmayacağının teknik olarak sinyalini vermiş oldu.

Ak Portföy Genel Müdür Yardımcısı Mehmet Ali Ersarı, global piyasalarda güçlü büyüme ve bol likiditeyle birlikte riskli varlıklar için eşsiz bir ortam oluştuğunu belirterek, piyasaya pompalanan likidite miktarının gelişmiş ülkelerin yeni bono ihraçlarının çok üzerinde olduğunu ifade etti.

Ersarı, “Dolayısıyla bu para haliyle riskli varlıklara ve gelişmekte olan ülkelere akacak. Son 6 aydır ki 4 yılın zirvesi bu, gelişmekte olan ülkelere kesintisiz bir fon akışı var. Bir yandan volatilite endeksleri de giderek dibe iniyor” diye konuştu.

Ersarı, bu iyi koşullar devam ederken, “eğlenceyi” bozabilecek tek risk faktörünün merkez bankaları olduğunun altını çizerek, şöyle devam etti: “Merkez bankalarının beklenenden hızlı, aceleci adımlarını görürsek risk faktörü oluşur. Ancak mevcut enflasyon seviyelerine bakarak çok fazla böyle bir olasılığın olmadığını da söyleyebilirim.”

Yumuşak karnımız var

Yurt içinde büyüme tarafında da olumlu konjonktürün devam ettiğini aktaran Ak Portföy Genel Müdür Yardımcısı Mehmet Ali Ersarı, “Kredi büyümesi çok iyi gidiyor. Bu olumlu havada kamu kesiminin rolü çok fazla. ‘Kamu kesiminin rolü çok fazla’ demek bütçe kısmına dikkat edilmesi gerektiği anlamına geliyor” dedi. Son verilerin biraz bozulmaya işaret ettiğinin altını çizen Ersarı, yüzde 2 gibi bir bütçe açığıyla son beş yılın en kötü performansının gösterilebileceğini tahmin ettiklerini söyledi. Ersarı, şunları kaydetti: “Hazine’nin borç çevirme oranlarında giderek artan bir seyir görüyoruz. Bir diğeri de enflasyon. Şimdi tek hanedeyiz ama çekirdek enflasyona baktığımızda aşağı yönümüz sınırlı gibi görünüyor. Enflasyon yumuşak karnımız olmayı sürdürecek.”